Cibertransistor.com

Microsoft e Apple: Impacto no mercado

2012/02/25 por Hugo Cartaxeiro 0 Comentários

Os números não enganam.

Hoje a valorização bolsista da Apple ($487 B USD) é bastante superior à da Microsoft ($264 B USD), mas o impacto que cada uma tem no mercado é bastante diferente com larga vantagem para a casa de Redmond (a Microsoft).

O gráfico seguinte lembra-nos que o mercado (nos EUA) tem como base o Windows em 78% do casos, comparados 18% da Apple (nas suas variantes).

Talvez por isso a expetativa do Windows 8 e do Windows Phone 8 esteja a suportar uma subida da cotação das ações da Microsoft como há muito não se via. É que se a Microsoft for bem sucedida nestes 2 lançamentos, o impacto no mercado pode ultrapassar em larga escala aquilo que suportou a subida virtiginosa da Apple nos últimos 5 anos. E o mercado tem recebido muito bem as últimas novidades da Microsoft (Windows 8, Windows Phone, Xbox, Kinet, Nokia, etc…).

Fonte: Microsoft’s Windows Compared To iOS And Android

Apple, iOS, Microsoft, Windows

Apple, Microsoft

Infográfico: Rise of the Panet of the Apps

2012/02/19 por Marco Leal 0 Comentários

A App Annie publicou um infográfico com as 7 tendências mais importantes que identificaram na App Store durante 2011.

São dados muito interessantes sobre os mercados em maior crescimento, os mais monetizáveis e comparações interessantes entre diferentes modelos de negócio (pago vs. in-app purchases) e plataformas (iPhone vs. iPad).

Apple, Empresas, iOS, SistemasOperativos

App Store, Apple, iPad, iPhone

Vale a pena comprar acções da Apple, Microsoft,Google, Amazon ou Yahoo?

2012/02/13 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

As empresas tecnológicas e dot.com, voltaram a estar na “mira” dos investidores, analistas e gestores de fundos.
Mas, há quem continue tentar negar as evidências e a não entender os mercados, os consumidores, o posicionamento atual, a estratégia e capacidade futura de a implementar.

Muitas vezes, estas análises são baseadas apenas em “Eu acho”, sem qualquer base credível e clara de análise.

A mais recente e absurda análise vi foi na CNBC no passado mês de Janeiro, quando Edward Zabitsky da ACI Research, referiu que mantêm a recomendação de venda da Apple e apontou para um preço alvo de 270 dólares! E nada o fez mudar de opinião, nem quando o jornalista da CNBC o confrontou com o comentário que fez em 2009 e a posterior evolução de resultados e cotação das acções das acções da Apple. É um daqueles casos em que ficamos com a ideia que ele não percebe nada do que está a falar… - Veja aqui o Video – Sell Apple Stock? Analyst Explains Why

Há uma dificuldade efectiva em avaliar empresas destas indústrias quando comparadas com outras mais “tradicionais”, pois actuam em mercados com grande dinamismo e permanente mudança. Nestes casos, os factores decisivos são a capacidade de liderança das equipas de gestão, o conhecimento e talento das dos quadros da empresa.

Aqui fica uma análise simples e “tradicional” sobre a Apple, Microsoft, Google, Amazon e Yahoo! com o mínimo de subjectividade, basta olhar para os números de cada uma das empresas:

	Apple	Microsoft	Google	Amazon	Yahoo!
Price	493,42	30,5	605,91	185,54	16,14
Evalue	429,66	220,3	160,39	76,41	17,94
EV/EBITDA	9,45	7,35	11,38	44,68	12,2
p/book	4,77	3,44	2,76	9,85	1,43
EBITDA	45,45	29,99	14,09	1,71	1,47
Book	90,05	64,12	58,15	7,76	12,56
EBITDA/book	50,47%	46,77%	24,23%	22,04%	11,70%
ROE	45,58%	41,68%	18,66%	8,63%	8,44%
Cash	97,61	59,28	45,42	9,57	7,64

Nota: Ver definições abaixo

Dados a destacar:

A dimensão das empresas é diferente. Por exemplo, a Yahoo! tem uma capitalização bolsista 4 vezes inferior ao da Amazon, 9 vezes inferior ao da Google, 12 vezes inferior ao da Microsoft e mais de 23 vezes inferior ao da Apple.
Valor da empress face aos capitais próprios: 9,85 para a Amazon, 4,77 para a Apple; 3,44 para a Microsoft, 2,76 para a Google e 1,43 para a Yahoo!.
Significa isto que, o prémio pago pelos investidores face ao valor contabilístico dos activos está muito valorizado na Amazon quando comparado com as restantes. Ou os investidores acreditam que Jeff Bezos - CEO da Amazon – tem algum “coelho na cartola” que justifique esta enorme expectativa ou a Amazon está a cotar a um valor demasiado alto quando comparado com as restantes empresas.
A Apple gera mais do triplo do EBITDA da Google, mais de 30 vezes o EBITDA da Yahoo!, mais de 26 vezes o da Amazon, mas “apenas” mais 51% do que a Microsoft. Estes dados face à cotação de hoje dão origem a um rácio de 9,45 para a Apple, 7,35 para a Microsoft, 11,38 para a Google, 12,20 para a Yahoo! e 44,68 para a Amazon. Ou seja, mais um indicador de que a Amazon pode estar sobrevalorizada pelo mercado tendo em conta os resultados das operações (serão precisos mais de 44 anos para amortizar o investimento na Amazon) e o valor dos seus activos.

Por outro lado, o mercado avalia a Google e a Yahoo! de forma similar; estão dispostos a esperar entre 11 a 12 anos para pagar o investimento que estão a fazer; enquanto que na Apple para “amortizar” o investimento feito na empresa têm que esperar um pouco mais de 9 anos e de acordo com os resultados das operações face ao valor de mercado, a empresa que está mais barata é a Microsoft (7,35 anos).
Significa que, se o mercado olhasse para as empresas com os mesmos critérios e as mesmas expectativas, a Apple, face aos seus resultados, deveria estar a cotar entre os 594 e os 637 USD e a Microsoft entre os 47,2 USD e os 50,67 USD. Evidentemente que este rácio mede também as expectativas face aos resultados futuros e à evolução do EBITDA e nessa medida a expectativa face à evolução dos resultados da Apple é maior do que face aos resultados da Microsoft.
A Amazon como referi anteriormente está noutra escala… 44 anos para amortizar o investimento!
Olhando agora para o valor contabilístico dos capitais próprios, ou seja, o valor investido pelos accionistas, quer em capital, quer em retenção de lucros, face ao rendimento gerado, a Apple e a Microsoft não têm concorrentes à altura. E no caso da Apple, os capitais próprios da empresa de Cupertino ascendem a mais de 90 mil milhões de dólares e este capital gera um EBITDA de mais de 45 mil milhões por ano.

Agora, em função da sua aversão ao risco pode tomar as suas decisões de investimento

Definições:

Stock Price: Cotação da acção dia 10 de Fevereiro, valores em dólares.

Evalue (EV – Enterprise value): Capitalização bolsista (valores em mil milhares de dólares)

EBITA: Resultados antes de impostos, amortizações e juros (Earnings before the deduction of interest,tax and amortization expenses), (valores em mil milhares de dólares)

Book: Valor contabilístico dos capitais próprios (valores em mil milhares de dólares)

p/book: Valor da empresa em bolsa versus o valor contabilístico dos capitais próprios. Ou seja, é a relação entre o valor líquido dos activos e o seu potencial de valorização. Quanto mais baixo este rácio, menos potencial o investidor atribui aos activos. Por outro lado, um rácio muito baixo pode indicar que a acção está subvalorizada.

EV/EBITDA: Indica o número de anos que o investimento demora a ser amortizado.
Rácios muito altos indicam grandes expectativas face a resultados futuros ou expectativas em demasia e consequentemente empresas sobrevalorizadas.

ROE: Rentabilidade dos capitais próprios

Cash: Liquidez (valores em mil milhares de dólares)

Amazon, Apple, Empresas, Google, Microsoft, Yahoo!

Amazon, Apple, Google, Microsoft, yahoo!

Apple: A maior empresa do mundo [Infográfico]

2012/01/30 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

Depois da divulgação dos resultados do último trimestre, a cotação das acções da Apple dispararam para máximos históricos.
A Apple, tem neste momento uma capitalização bolsista de 417 mil milhões de dólares, recuperando o estatuto de maior empresa cotada em bolsa (ultrapassou a Exxon Mobil que tem uma capitalização bolsista de 411 mil milhões de dólares).

O infográfico da MBA Online, ilustra a realidade da dimensão da Apple:

Created by: MBA Online

Apple, Empresas

Apple, ExxonMobil

Apple: Com os resultados (Q1-2012) mais espectaculares de sempre…. Novamente!

2012/01/25 por Nuno Ribeiro 1 Comentário

Não existem muitas empresas na história da gestão, que tenham feito um percurso tão impressionante e tão rápido.
Em 15 anos, a Apple passou de boa a excelente e de excelente a líder.

E mais um trimestre (primeiro do ano fiscal da Apple), com resultados históricos com uma margem operacional de 44,7% a confirmar um ritmo de crescimento impressionante que ultrpassam os objectivos e estimativas dos analistas.

Assim que os resultados foram divulgados a cotação das acções no pré-mercado subiram de imediato 40 dólares por acção atingindo os 460 dólares (+9% do que o preço de fecho).

Os principais indicadores a destacar sobre os resultados:

Análise de resultados no trimestre (Q1 Homólogo) – 2012 Vs 2011
Dólares	2012	2011	Variação
Receitas (Mil Milhões)	46.33	26.74	+ 73%
Lucro (Mil Milhões)	13.064	6.004	+118%
Lucro por Acção	13,87	6,43	+116%

As receitas do iTunes/AppStore atingiram o valor de 1,7 Mil milhões de dólares e que com as vendas extraordinárias dos dispositivos da Apple continuará garantidamente a aumentar trimestre após trimestre de forma exponencial.

Unidades dos equipamentos Apple vendidos no último trimestre:

iPhone: 37,04 milhões (estimativa de 34 milhões)
iPad: 15,4 milhões (estimativa de 13 milhões)
Mac: 5,2 milhões (estimativa de 4,8 milhões)
iPod: 15,4 milhões (estimativa de 13,9 milhões)
Apple TV: 1,4 milhões (sem estimativa… este modelo é ainda um hobby )

A Apple apresenta neste momento uma liquidez de 97 mil milhões de dólares na sua tesouraria.
Durante a conference call de apresentação de resultados, Toni Sacconaghi da Bernstein Research questionou: “O que estão a pensar fazer com todo este dinheiro?”

O CFO da Apple, Peter Oppenheimer, disse apenas que é um tema muito discutido na administração e que reconhecem que de facto tem tido um enorme crescimento de liquidez. Mas, que não tinha mais nada a informar…

Muitos accionistas têm pressionado a Apple a distribuir dividendos, algo que Steve Jobs sempre foi contra. Mas, agora com Tim Cook como CEO muitos accionistas aumentaram a pressão para que haja uma distribuição de dividendos e outros que defendem um buy-back (compra de acções próprias). E há também quem partilhe da opinião de que deveriam efectuar uma grande aquisição…

Evolução da liquidez da Apple:

Fonte: Business Insider

E sobre a tão esperada Apple TV?

Gene Munster da Piper Jaffray, questionou Tim Cook e a resposta foi:

A actual Apple TV está a corer muito bem, vendemos 1,4 milhões de unidades no último trimestre. Em termos de receitas é um hobby. Mas, sem o qual já não conseguimos viver. E não faço mais comentários

Apple atingiu a fase de maturação diziam em Outubro passado alguns “artistas”… perdão, analistas:
O que dirão agora Alex Guana da JMP Securities e Ulisses Pereira da Dif Broker que baixaram o rating da Apple em Outubro? Como irão comentar estes resultados e performance da Apple?

Antes de comentarem, vale a pena verem este gráfico:

chart of the day, apple quarterly revenue by product, jan 24 2012

Here’s a breakdown of Apple’s sales by product category. It is an iPhone company now, with 53% of sales coming from the smartphone.

Fonte: Business Insider

Apple, Empresas

Apple, iPad, iPhone, ipod, Peter Oppenheimer, Steve Jobs, Tim Cook

Apple reinventa indústria do livro [Video]

2012/01/20 por Nuno Ribeiro 3 Comentários

Ontem no Museu Guggenheim em Nova Iorque, a Apple mostrou como vai revolucionar a indústria do livro com um especial foco no ensino.
A aplicação iBooks Author disponível gratuitamente na App Store para os computadores Mac, simplifica a forma de criar e publicar livros electrónicos com (eBooks) na iBookstore.

A possibilidade de inclusão de elementos multimédia(imagens interactivas, video, apresentações, elementos 3D e HTML) de uma forma simples e acessível a todos é uma das grandes novidades.

Outra das novidades apresentadas ontem foi a aplicação iTunes U para iPad e iPhone, que permite às escolas e universidades a disponibilização de cursos em formato video e em eBooks que permitem seguir o plano de estudos do curso e promovem a interactividade entre professores e alunos.
E desta forma a utilização de iPads nas instituições de ensino vai aumentar (apenas 12% dos alunos nas universidades americanas têm iPad, há por isso, muito espaço para crescer).

A entrada no mercado dos livros electrónicos é ainda liderada pela Amazon, mas com estas novidades a Apple pode (e é certamente o seu objectivo), assumir a liderança deste negócio. A grande aproximação ao ensino e o facto de utilizar formato standard (ePub) serão os fatores decisivos para o sucesso.

Por outro lado, a Amazon, não permite nos dispositivos Kindle esta riqueza de conteúdos multimédia e interactividade. O formato dos ebooks Kindle ser proprietário e não standard são o “Calcanhar de Aquiles” que a Apple percebeu e está também a “pisar”. O formato Kindle 8, apresentado a 11 de Janeiro, tenta com o recurso a HTML5 e CCS 3 resolver algumas destas lacunhas, mas está ainda longe das possibilidades do formato standard – ePub – utilizado pela Apple.

Amazon, Apple, Empresas, Livro, Media

App Store, Apple, eBook, iBook, iBooks Author, iPad, ITunes Store

EUA: iOS cresce 65% e Android decresce 22%

2012/01/11 por Nuno Ribeiro 2 Comentários

A quota de mercado do iOS (iPhone, iPad e iPod Touch), da Apple aumentou a sua quota de mercado no segmento de smartphone nos Estados Unidos nos meses de Outubro e Novembro, face ao trimestre anterior em 65% enquanto que o Android da Google cerca de 22%.

Esta subida do iOS foi influenciada pelo lançamento do iPhone 4S que foi disponibilizado nos Estados Unidos principais mercados mundiais a 14 de Outubro.

Neste estudo de mercado ainda não está reflectido o mês de Dezembro, mês decisivo na contabilidade do último trimestre devido ao fator Natal.

Todos os restantes players neste segmento de mercado, continuam a perder quota e com valores cada vez menos espressivos quando comparado com o iOS e Android.

smrtphones

Stunning data from NPD: Apple’s iPhone sales nearly matched Android sales in October and November in the U.S.

As you can see Android has 47% of the market compared to Apple’s 43%. That is a dramatic change from the third quarter when Android had 60% of the market to Apple’s 26%.

Of course, in the third quarter, consumers were waiting for a new iPhone. After Apple released the iPhone 4S, people went nuts buying iPhone 4Ss, helping Apple narrow the gap.

Another thing to note: Analysts have believed that Verizon customers have been waiting on a new iPhone since February. Many skipped buying an iPhone 4 on Verizon under the assumption that Apple was about to release a new iPhone that made the iPhone 4 look old.

Once Apple released its latest and greatest phone on Verizon, Sprint, and AT&T, it gave Apple a more level playing field in the U.S. from a market share perspective.

Unless Android phones sold like crazy in December, Apple could have finally made a significant dent in Android’s skyrocketing market share.

Fonte: Business Insider

Android, Apple, Empresas, Google, iOS, SistemasOperativos

Android, Apple, iOS, iPhone

Segurança:Android vs iOS [Infográfico]

2012/01/09 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

Análise comparativa dos sistemas operativos Android e iOS:

Infographic by Veracode Application Security

Android, Empresas, iOS, SistemasOperativos

Android, Apple, Google, iOS

Apple e Google na disputa pelos direitos da Premier League

2012/01/05 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

De acordo com o jornal inglês Daily Mail, a Apple e o Google podem estar a avaliar a compra de direitos de transmissão da Premier League (Liga de futebol Inglês).
A confirmar-se este rumor, é a entrada dos gigantes tecnológicos nos conteúdos (tal como já aconteceu com os operadores de telecomunicações no passado).
Os grupos de Media Sky (de Rupert Murdoch), ESPN (Disney) e Al Jazeera estarão também na corrida para a compra destes direitos.

Com a entrada no “leilão” dos gigantes tecnológicos Apple e Google a expectativa é que o valor por estes direitos de transmissão possa ultrapassar bastante o valor de 1.782 milhões de libras pago em 2009, pela SkySports e ESPN pelos direitos de transmissão de 2010 a 2013.

A aposta no mercado de televisão (equipamento) e distribuição de conteúdos da Apple e Google, são a justificação para a avaliação deste negócio.

A Apple TV (de segunda geração), já permite o acesso aos conteúdos (transmissão em directo e on demand) das ligas norte-americanas: NBA (National Basketball Association), NHL (National Hockey League) e MLB (Major League Baseball).

Este interesse da Apple, vem confirmar o reforço na aposta de televisão com um novo dispositivo que o mercado (investidores e consumidores) esperam que aconteça durante este ano.

E claro, que o Sir Jony Ive – Vice-Presidente Senior da Apple para o design industrial não gostaria de ser “obrigado” a ver a Premier League numa Google TV

Relacionados:
Descobrimentos 2.0

Apple, Disney, Empresas, Google, Media, Televisão

Apple, Apple TV, Google, GoogleTV, Premier League

Sir Jonathan Ive

2012/01/02 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

Jonathan Ive, Vice-Presidente Senior da Apple para o design industrial foi condecorado pela Rainha de Inglaterra, Cavaleiro Comandante da Ordem do Império Britânico. Jony como é conhecido pelos amigos e colegas, passou agora a Sir Jony

Esta é a segunda distinção que Jony recebe de sua Majestade. Em 2005, tinha recebido o título de Comandante do Império Britânico .

Nascido em Londres, Jony recebe assim mais uma vez o reconhecimento público através da Rainha de Inglaterra pelo trabalho desenvolvido na Apple.

Jony, ao receber o título referiu:

Sinto-me muito honrado e emocionado. Recebo este título de forma humilde e grata.
Descobri muito cedo que tudo o que eu queria fazer era design. Eu tenho muita sorte por poder desenvolver e criar produtos com um grupo verdadeiramente notável aqui na Apple.

Assim, para todos os que usam dispositivos Apple (Mac, iPhone, iPad, iPod e AppleTV), podem sentir-se privilegiados por usarem dispositivos desenhados por Sir Jony

Fonte: BBC News – Apple’s Jonathan Ive gets knighthood in honours list

Veja o video com Jonathan Ive, a explicar a estrutura única do MacBook:

Apple, Empresas

Apple, Jonathan Ive

2011: Evolução em bolsa dos 6 (+1) titãs

2012/01/01 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

2011 foi um ano com grande instabilidade nos mercados provocada pela conjuntura macro-económica. Na setor das tecnológicas, a Apple e Google continuam a marcar posição nos mercados em que atuam.

Em Agosto a Apple chegou mesmo a ultrapassar a Exxon Mobil e tornou-se a maior empresa do mundo (em capitalização bolsista), estatuto que certamente voltará a recuperar em 2012.

Fica a evolução dos últimos 12 meses das cotações dos grandes titãs que traçam os caminhos nas plataformas digitais : Apple, Google, Microsoft, Nokia, Sony e Amazon.com e (à boa maneira do nosso Paulo Futre ) mais uma que se destacou pela desvalorização”colossal” (como diria o nosso ministro das Finanças – Vítor Gaspar) e que está a entrar numa situação quase dramática, a RIM (Research in Motion / Blackberry).

A Apple continua com uma valorização acima dos dois dígitos + 25,14% e a Nokia a que mais perdeu com uma desvalorização de - 52,97%.

A RIM (Research in Motion / Blackberry), desvalorizou durante o último ano - 75,28% e a solução pode passar por um processo de aquisição. A Amazon é uma das empresas que pode estar interessada na compra, mas a Microsoft também poderá avaliar esta possibilidade de aquisição… tudo vai depender da vontade dos accionistas da RIM.

Assim, o raking destas seis empresas fica ordenado da seguinte forma:

Posição	Empresa	Valorização
1	Apple	+ 25,14%
2	Google	+ 6,9%
3	Amazon	- 5,2%
4	Microsoft	- 8,26%
5	Sony	- 52,78%
6	Nokia	- 52,97%

Veja no gráfico abaixo a evolução das cotações de Janeiro a Dezembro de 2011:

Fonte: Google Finance

Evolução da RIM ao longo de 2011:

Fonte: Google Finance

Relacionados:

2010: Evolução em bolsa dos 6 titãs

Apple, Google, Microsoft, Nokia, Sony e Amazon
Titãs em competição pelo “Monopólio de Consumidores” e “Portagem na Ponte”

Amazon, Apple, Empresas, Google, Microsoft, Nokia, RIM, Sony

Amazon, Amazon.com, Apple, BlackBerry, Google, Microsoft, Nokia, Research In Motion, RIM, Sony

Amazon avalia a compra da RIM (BlackBerry)

2011/12/20 por Nuno Ribeiro 0 Comentários

Emilly Chang, a jornalista que apresenta o programa Bloomberg West no canal de televisão Bloomberg divulgou como notícia de última hora, que a Amazon avaliou a possibilidade de aquisição da RIM fabricante dos telemóveis e tablet Blackberry.

São ainda poucos os detalhes, sobre se se trata de um rumor ou se o negócio pode estar ainda em avaliação. Mas, os mercados não dormem e em pré-mercado a cotação das acções da RIM (NASDAQ: RIMM) reagiram à notícia e sobem 9,58%.

O fundador da Amazon – Jeff Bezos – informou na última apresentação de resultados, que iria durante os próximos meses preparar a empresa para o futuro e informou os accionistas e o mercado que isso implicaria resultados de curto-prazo. Neste plano de preparação para o futuro é muito possível que Jeff Bezos estivesse já a avaliar a aquisição da RIM e/ou de outros fabricantes… a disputa de mercado com a Apple está certamente na “mira” da Amazon.

Teremos de esperar para saber quem vai entrar no carrinho de compras de Jeff Bezos